近段時(shí)間，有關(guān)“沉睡的公積金”討論熱烈。

從全國(guó)來看，大量資金沉淀在賬戶中，保值增值能力不足，公積金使用效率未能充分釋放。落到更微觀的城市層面，是怎樣的情況？

新華社

日前，全國(guó)主要城市2025年住房公積金年報(bào)相繼出爐。我們統(tǒng)計(jì)了包括29座GDP（地區(qū)生產(chǎn)總值）萬億元城市、15座副省級(jí)城市在內(nèi)的共33座城市年報(bào)核心數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，這33座城市2025年住房公積金繳存額總計(jì)超2.13萬億元，當(dāng)年提取額共1.63萬億元，繳存余額達(dá)6.18萬億元。

從當(dāng)年提取公積金情況看，共20座城市提取人數(shù)占比不足50%，也就是超過半數(shù)的繳存人只繳不用。同時(shí)，2025年提取率（提取額占當(dāng)年繳存額比重）呈負(fù)增長(zhǎng)的城市有20余座。

哪些城市公積金繳存覆蓋面更高？總的資金池有多大？安居“錢袋子”使用效率如何？

實(shí)繳單位和人數(shù)越多繳存額越大？

公積金的使用效率并非孤立存在，而是資金供給端與需求端共同作用的結(jié)果。拆解“分母”，必須先了解資金池的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)單來說，就是錢從哪里來、誰來繳、繳了多少等。

就城市而言，公積金資金池規(guī)模與經(jīng)濟(jì)體量、就業(yè)活躍度、收入水平等密切相關(guān)，也是代表城市經(jīng)濟(jì)活力的底盤數(shù)據(jù)。

首先來看各城市2025年住房公積金繳存單位和人數(shù)規(guī)模。上海、北京、深圳穩(wěn)居前三位，實(shí)繳單位數(shù)分別為60.88萬家、54.16萬家、30.81萬家，實(shí)繳人數(shù)分別為923.26萬人、932.45萬人、729.37萬人，與其他城市拉開明顯差距。這3座城市同時(shí)也是全國(guó)城市GDP三強(qiáng)。

33座城市中，唐山實(shí)繳單位數(shù)最少，為1.06萬家。實(shí)繳人數(shù)最少的是泉州，為64.76萬人，也是唯一實(shí)繳人數(shù)不足100萬人的城市。此外，哈爾濱、佛山、長(zhǎng)春、大連、沈陽(yáng)等12座城市實(shí)繳人數(shù)比上年減少。

是不是實(shí)繳單位和人數(shù)越多，繳存額就越大？答案不完全如此。

數(shù)據(jù)顯示，2025年繳存額最多的5座城市分別為北京、上海、廣州、深圳、杭州，均在1000億元以上。繳存額排名前十的城市與GDP前十名高度重合。

相較之下，人均繳存額與GDP位次出入較大，但更貼近城市居民的平均工資水平。一個(gè)比較意外的現(xiàn)象是，廣州的實(shí)繳單位和人數(shù)顯著少于深圳，但繳存額略高于深圳。

2025年，北京（3.59萬元）、上海（2.89萬元）、杭州（2.8萬元）、廣州（2.6萬元）、南京（2.58萬元）人均繳存額排名前五；人均繳存額最低的5座城市分別為東莞、唐山、佛山、常州、深圳，在1萬元~1.8萬元。

公積金繳存覆蓋面（實(shí)繳人數(shù)占常住人口的比重），則是衡量各地制度普惠性與滲透率的重要指標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年北京實(shí)繳公積金就業(yè)人員占常住人口比例最高，達(dá)到42.7%。緊隨其后的是深圳（40.5%）、上海（37.2%）、蘇州（36.3%）、杭州（31.9%）。實(shí)繳人數(shù)總量較高的重慶，覆蓋面僅為10.5%，位列倒數(shù)第二。泉州覆蓋面最低，為7.3%，意味著100個(gè)常住人口中，只有不到8個(gè)人繳存公積金。

剖析各地繳存人構(gòu)成，會(huì)發(fā)現(xiàn)不少覆蓋面高的城市，往往企業(yè)單位占比也高，比如蘇州、杭州、無錫、寧波等。這類城市的共同特點(diǎn)是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)，就業(yè)結(jié)構(gòu)更接近市場(chǎng)化。

值得注意的是，同為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大市的泉州，公積金實(shí)繳人數(shù)和覆蓋面均為33城最低水平。在當(dāng)?shù)乩U存人構(gòu)成中，企業(yè)單位占比（61.8%）倒數(shù)第三、僅高于哈爾濱、溫州，非企業(yè)單位占比（37.39%）排名第二、僅次于哈爾濱，顯示其大量市場(chǎng)化就業(yè)人口未被覆蓋。

中國(guó)城市專家網(wǎng)研究院院長(zhǎng)、國(guó)家高端智庫(kù)CDI資深研究員宋丁對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞·城市進(jìn)化論表示，這與當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)高度分散化特征有關(guān)——對(duì)政策導(dǎo)向的公積金制度落實(shí)和接受程度相對(duì)滯后，表現(xiàn)在繳存規(guī)模與覆蓋面上也相對(duì)靠后。

有多少人用了這筆錢？

了解了資金池的來源和結(jié)構(gòu)，再來看看有多少繳存人真正用了這筆錢。

各地年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年提取住房公積金人數(shù)最多的5座城市分別是北京（572.82萬人）、深圳（487.67萬人）、上海（419.16萬人）、南通（315.64萬人）、廣州（274.84萬人）。唐山、泉州提取人數(shù)最少，均不足30萬人。

從提取人數(shù)占實(shí)繳人數(shù)比重來看，排名前五位的是南通、深圳、北京、廈門、佛山，均高于60%。其中，南通提取金額中的離休和退休提取占比14.3%，明顯高于其他幾個(gè)城市。

但更普遍的情況是，大多數(shù)城市提取公積金的人數(shù)占比不高——33座城市中，有20座城市提取人數(shù)占比低于50%，也就是超過半數(shù)的繳存人都只繳不用。其中唐山占比最低，僅26.3%，相當(dāng)于超過七成的繳存人只繳不用。

這與全國(guó)大盤趨勢(shì)相符。2024年，全國(guó)提取公積金人數(shù)占實(shí)繳人數(shù)的46.1%，超過一半的人沒有動(dòng)用這筆錢。

提取率（即當(dāng)年提取額與繳存額之比）更能反映各地資金池的周轉(zhuǎn)和利用率。例如，深圳2025年提取額1184.67億元、繳存額1300.95億元，提取率高達(dá)91.06%，意味著每歸集100元，就有91元被提取用于購(gòu)房、還貸、租房等需求，資金流動(dòng)性和利用率極高。煙臺(tái)當(dāng)年提取額115.28億元、繳存額182.66億元，提取率僅63.11%，說明當(dāng)年繳存的公積金中有相當(dāng)一部分沒有被提取使用。

比絕對(duì)值更值得關(guān)注的，是提取率下降的預(yù)警。

數(shù)據(jù)顯示，33座主要城市中，除濟(jì)南、深圳、常州等少數(shù)城市提取率較上年增長(zhǎng)外，其余23座城市均有不同程度下降。提取率下降最多的是哈爾濱，從上年90.2%驟降至69.53%，減少超過20個(gè)百分點(diǎn)。

在宋丁看來，當(dāng)前階段，更多的城市居民買房熱情不高，既沒買房，也沒有用于別的花銷，提取意愿自然也就不高。

除了提取使用資金外，提供低息購(gòu)房貸款、減輕中低收入群體購(gòu)房壓力是公積金的另一個(gè)核心功能。

反映在年報(bào)指標(biāo)中，即個(gè)貸率（個(gè)人住房貸款余額占繳存余額的比率），簡(jiǎn)單理解，就是“已經(jīng)貸出去的錢”與“公積金池子里剩下的錢”之比，反映了公積金資金用于支持個(gè)人購(gòu)房貸款的強(qiáng)度。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，個(gè)貸率在85%（含）~95%流動(dòng)性適中，資金狀況健康；小于85%時(shí)顯示流動(dòng)性過剩，貸款功能弱化；個(gè)貸率超過95%則意味著流動(dòng)性不足，資金較為緊張。

具體到33座主要城市，重慶、蘇州、常州三地個(gè)貸率高于95%，武漢、廈門、寧波、合肥處于85%~95%，其余26城個(gè)貸率均低于85%的警戒線，處于流動(dòng)性過剩狀態(tài)，資金使用率不高。

不僅如此，各地個(gè)貸率負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)更為明顯。除深圳、濟(jì)南、成都三地略有增長(zhǎng)外，多達(dá)30座城市個(gè)貸率呈負(fù)增長(zhǎng)。33城個(gè)貸率平均值為76.77%。

即便如此，作為全國(guó)發(fā)展程度較高的33座主要城市，個(gè)貸率仍整體高于全國(guó)水平。2024年，全國(guó)個(gè)貸率已降至73.86%，比2020年減少了11個(gè)百分點(diǎn)。

多城陸續(xù)推出公積金新政

總的來說，受購(gòu)房消費(fèi)需求萎縮、提取規(guī)則相對(duì)滯后等多重因素影響，相較于提取使用公積金，人們更傾向于保留余額，這將導(dǎo)致資金使用效率衰減，住房公積金的核心功能難以充分發(fā)揮。

這直接體現(xiàn)在規(guī)模龐大的賬戶余額上。2016年~2024年，全國(guó)公積金繳存余額從4.56萬億元漲到10.9萬億元。而在這個(gè)超10萬億元的全國(guó)賬戶中，33座主要城市就貢獻(xiàn)了超6萬億元。其中，上海2025年繳存余額高居第一，為9466.59億元；北京、深圳、廣州、杭州緊隨其后，分別達(dá)到8957.82億元、3388.05億元、3294.19億元、2546.4億元。

33城中，共19座城市繳存余額超1000億元，11城超過2000億元，成為大家口中的“沉睡資金”。在宋丁看來，大量沉淀資金顯然不利于搞活經(jīng)濟(jì)，需要通過制度改革來推進(jìn)、激活它，使之成為流動(dòng)性資產(chǎn)。

去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，深化住房公積金制度改革。這是近十年來會(huì)議首次單獨(dú)點(diǎn)名住房公積金。此后，相關(guān)內(nèi)容在高層會(huì)議中被頻繁提及。

中指研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，如何盤活這一資金，更好發(fā)揮公積金的保障作用，已經(jīng)成為2026年及未來幾年的重點(diǎn)工作之一。

值得一提的是，33座主要城市不僅身處全國(guó)城市發(fā)展和改革的頭部方陣，其2024年覆蓋常住人口超過4億人，占全國(guó)人口總量近三成，無疑是極具代表性的觀察樣本。

事實(shí)上，近年來，全國(guó)多座主要城市陸續(xù)推出公積金新政，在因城施策調(diào)整方面已有不少探索。其發(fā)力重點(diǎn)不僅在支持購(gòu)房、租房等傳統(tǒng)領(lǐng)域，還包括擴(kuò)大公積金覆蓋范圍，擴(kuò)展公積金使用范圍和場(chǎng)景，強(qiáng)化跨區(qū)域協(xié)同、提高公積金使用靈活性等。

以擴(kuò)大覆蓋面為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年全國(guó)住房公積金實(shí)繳人數(shù)占城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)比重約為37.24%，仍有大量城鎮(zhèn)常住人口未被納入制度體系。這其中，外賣騎手、網(wǎng)約車司機(jī)等靈活就業(yè)群體規(guī)模不小。這部分人群往往收入不穩(wěn)定、流動(dòng)性大，難以滿足傳統(tǒng)單位代繳模式的要求，導(dǎo)致制度“漏出”現(xiàn)象較為突出。

2021年1月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部批復(fù)重慶、深圳、常州等6座城市作為全國(guó)首批試點(diǎn)，正式啟動(dòng)靈活就業(yè)人員參加住房公積金制度試點(diǎn)工作，截至目前試點(diǎn)城市已擴(kuò)展至36座。

從各地實(shí)踐來看，改革試點(diǎn)成效顯著。比如，作為全國(guó)首批試點(diǎn)城市的常州率先突圍，截至2025年累計(jì)10.53萬靈活就業(yè)人員繳存公積金，累計(jì)繳存金額11.59億元，正常賬戶實(shí)繳率、累計(jì)貸款人數(shù)等指標(biāo)均位居試點(diǎn)城市前列。

在靈活就業(yè)擴(kuò)面助推下，當(dāng)?shù)毓e金繳存覆蓋面提升顯著。2025年常州公積金繳存人中靈活就業(yè)人員占比近10%，在主要城市中排名第一；繳存覆蓋面達(dá)25.5%，居主要城市前列，較試點(diǎn)前明顯增長(zhǎng)。

情況類似的還有唐山。2025年，也是唐山入選全國(guó)試點(diǎn)后第一年，當(dāng)?shù)毓e金實(shí)繳人數(shù)猛增30.09%，新開戶繳存人中近半數(shù)為靈活就業(yè)人員，其實(shí)繳規(guī)模位居全國(guó)同批試點(diǎn)城市第二。

據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)，2025年全國(guó)各地出臺(tái)房地產(chǎn)政策超630條，其中調(diào)整優(yōu)化公積金政策約280條。2026年以來，各地累計(jì)出臺(tái)政策約160條，其中公積金政策超60條，優(yōu)化頻次在各類政策中均居首位。

深化改革、盤活沉淀資金，改革正在路上。